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企业负债高 中国产业重组浪潮或到来

【铝道】曾被誉为国内光伏行业 优等生 的无锡尚德太阳能电力有限公司在今年3月宣布实施破产重整，成为业内的大。究其原因，乃是无锡尚德的债务危机。近年来，饱受产能利用不足、负债率大幅攀升等困扰的无锡尚德经营出现了严重亏损，导致大量债务到期不能有效偿还，较终陷入了资不抵债的困境。

如果说无锡尚德的破产重整只是小范围，小概率事件，那么近期多家投资机构对于中国企业债务问题 不约而同 一致预计，却值得警醒。

7月初，渣打银行大中华区研究部主管王志浩接受媒体采访时表示，中国的债仪表机箱务情况已从2012年末的170%上涨到现在的220%左右。而这个220%当中，较大的部分是企业，占到120%左右。海通证券近日也测算，中国企业部门负债与GDP之比接近120终究到2022年全球范围达23.9亿美元%。

企业负债率如此之高，企业经营就很困难。而这绝大部分是由于盲目扩规模造成的，因此，这就需要经历一个去杠杆化的过程。 北京交通大学经济管理学院教授赵坚在接受《中国产经》采访时认为，这次应该通过市场机制来解决，负债水平太高的企业就应该被兼并，或是宣布破产。

通过了解，发现，绝大多数负债水平高的企业都集中于钢铁等传统产能严重过剩行业，而这当中就包括了国有企业。数据显示，去年A股上市公司十大亏损企业中，钢铁、有色行业占了7家，央企有4家。

而投行瑞银的财富管理报该公司两年前就开始生产PET预成型模告7月8日也称，下半年中国经济下行风险正在提高，企业破产风险可能明显世界最长臂架的混凝土泵车出现，尤空气冷却器其是一些产能过剩行业可能出现有秩序破产，当中或涉及国企。

在7月5日，国务院下发的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(简称 金十条 )中也提到，要引导、推动重点领域与行业转型和调整。按照 消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批 的要求，对产能过剩行业区分不同情况实施差别化政策。

因此,有业内人士认为，改革开放后，继1990年代国企 抓大放中证新材料主题等三指数下月发布小 和2006年后 七大行业控股、九大行业相对控股 ，全球产业分工重组和债务高企之下，第三次产业重组的时机或已到来。

对此，国务院发展研究中心国际技术经济研究所副所长王俊峰在接受《中国产经》采访时认为，从国内经济来看，产能过剩，企业杠杆率高企，这就造成一方面对实体经济供血不足，另一方面整个社会对实体经济的创新发展热情投入不足，这种影响将会十分深远。因此，国内经济确实需要产业结构调整升级。

据了解，美国去杠杆的过程只用了三四年的时间，而日本用了近20年，区别就在于美国允许企业违约、倒闭、重组，可以很快去除无效产能曲轴冲床，日本长期以来大量的僵尸企业存在，直到近年来才得以扭转。

因此赵坚认为，现在的产业重组需要改正过来的误区就是政府只需提出指导性的政策，减少干预。国有企业如果亏损，就不需继续通过银行来补贴，维持生存。有些该破产的企业就该破产，政府应该更多地利用市场机制运行。